Opções Profit Calculator.
Opções Profit Calculator oferece uma maneira única de visualizar as estratégias de retorno e lucro / perda de stock options.
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Spread de calendário.
O que é um "Spread de calendário"
Um spread de calendário é um spread de opções ou futuros estabelecido ao entrar simultaneamente em uma posição longa e curta no mesmo ativo subjacente com o mesmo preço de exercício, mas com meses de entrega diferentes. Por vezes referido como difusão entre entregas, intra-mercado, temporal ou horizontal.
O comércio de opções típicas compreende a venda de uma opção (call ou put) com uma data de vencimento de curto prazo e a compra simultânea de uma opção (call ou put) com vencimento de prazo mais longo. Ambas as opções são do mesmo tipo e usam o mesmo preço de exercício.
Venda put / call de curto prazo Compra put / call de prazo mais longo Preferível, mas não exigido, que a volatilidade implícita seja baixa.
O propósito do negócio é lucrar com a passagem do tempo e / ou um aumento na volatilidade implícita em uma estratégia direcionalmente neutra.
QUEBRANDO PARA BAIXO "Spread do Calendário"
Como o objetivo é lucrar com o tempo e a volatilidade, o preço de exercício deve ser o mais próximo possível do preço do ativo subjacente. O comércio tira vantagem de como as opções de curto e longo prazo atuam quando o tempo e a volatilidade mudam. Um aumento na volatilidade implícita, todas as outras coisas mantidas o mesmo, teria um impacto positivo sobre esta estratégia, porque as opções de longo prazo são mais sensíveis às mudanças na volatilidade (maior vega). A ressalva é que as duas opções podem e provavelmente serão negociadas em diferentes volatilidades implícitas.
A passagem do tempo, todas as outras coisas mantidas o mesmo, teria um impacto positivo sobre essa estratégia no início do comércio até que a opção de curto prazo expire. Depois disso, a estratégia é apenas uma longa chamada cujo valor se desgasta à medida que o tempo passa. Em geral, a taxa de decaimento (theta) de uma opção aumenta à medida que sua expiração se aproxima.
Perda Máxima em um Spread de Calendário.
Como esse é um spread de débito, a perda máxima é o valor pago pela estratégia. A opção vendida está mais próxima do vencimento e, portanto, tem um preço menor do que a opção comprada, gerando um débito ou custo líquido.
O movimento ideal de mercado para o lucro seria um preço de ativo subjacente estável a ligeiramente declinante durante a vida da opção de curto prazo seguido por um movimento forte mais alto durante a vida da opção de longo prazo, ou um movimento acentuado para cima na volatilidade implícita.
No vencimento da opção de curto prazo, o ganho máximo ocorreria quando o ativo subjacente estivesse no preço de exercício da opção de expiração ou um pouco abaixo dela. Se o ativo fosse maior, a opção de expiração teria valor intrínseco. Uma vez que a opção de curto prazo expira sem valor, o trader fica com uma posição de compra longa e simples, que não tem limite superior em seu lucro potencial.
Basicamente, um operador com uma perspectiva de longo prazo otimista pode reduzir o custo de compra de uma opção de compra de longo prazo.
Exemplo de uma propagação de calendário.
Com negociação de ações da Exxon Mobile em US $ 89,05 em meados de janeiro de 2018:
Vender a chamada de 89 de fevereiro por US $ 0,97 (US $ 970 para um contrato) Compre a chamada para o dia 89 de março por US $ 2,22 (US $ 2220 para um contrato)
Spread de calendário.
O spread do calendário refere-se a uma família de spreads envolvendo opções da mesma ação subjacente, mesmos preços de exercício, mas meses de vencimento diferentes. Eles podem ser criados com todas as chamadas ou todas as colocações. Também conhecido como spread de tempo ou spread horizontal.
Chame o Spread do Calendário.
Usando as chamadas, a estratégia de propagação de calendário pode ser configurada comprando chamadas de longo prazo e, simultaneamente, escrevendo um número igual de chamadas de curto prazo no mês ou ligeiramente fora do dinheiro da mesma garantia subjacente com o mesmo preço de exercício .
A ideia por trás do spread do calendário é vender o tempo, e é por isso que os spreads do calendário também são conhecidos como spreads de tempo. O negociador de opções espera que o preço do subjacente permaneça inalterado no vencimento das opções do próximo mês, de modo que expirem sem valor. Como o decaimento do tempo das opções do mês próximo é mais rápido do que as opções de longo prazo, suas opções de longo prazo ainda retêm muito de seu valor. O operador de opções pode então possuir as chamadas de longo prazo para menos ou escrever mais algumas chamadas e repetir o processo.
Spread de calendário de touro.
Se o negociador de opções é otimista para o longo prazo e está vendendo as chamadas de mês próximo com a intenção de montar a longa chamada de graça, ele está implementando a estratégia de propagação do calendário de touro.
Propagação do Calendário Neutro.
Se o negociador de opções é neutro sobre o título subjacente e está vendendo o mês próximo, principalmente para ganhar com a decadência do tempo, ele está implementando a estratégia neutra de divulgação do calendário.
Coloque o Spread do Calendário.
O spread do calendário também pode ser implementado usando as opções de venda.
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Lápis Em Lucros Em Qualquer Mercado Com Um Spread De Calendário.
Quando as condições do mercado desmoronam, as opções se tornam uma ferramenta valiosa para os investidores. Enquanto muitos investidores estremecem com a menção da palavra "opções", existem muitas estratégias de opções que podem ser usadas para ajudar a reduzir o risco de volatilidade do mercado. Neste artigo, vamos examinar os muitos usos do spread do calendário e discutir como fazer essa estratégia funcionar durante qualquer clima de mercado.
uma posição neutra de mercado que você pode lançar algumas vezes para pagar o custo do spread enquanto aproveita a decadência do tempo ou, uma posição neutra de mercado de curto prazo com um viés direcional de longo prazo que é equipado com potencial ilimitado de ganho .
De qualquer forma, o comércio pode fornecer muitas vantagens que uma simples chamada ou venda não pode fornecer por conta própria.
Calendário longo se espalha.
Existem dois tipos de spreads de calendário longos: chamar e colocar. Há vantagens inerentes à negociação de um calendário de compra em um calendário de chamadas, mas ambos são negociações prontamente aceitáveis. Se você usa chamadas ou puts depende do seu sentimento do veículo de investimento subjacente. Se você é otimista, você compraria um spread de chamada de calendário. Se você estiver em baixa, você compraria um spread de lançamento do calendário.
Se o trader ainda tiver uma previsão neutra, ele poderá optar por vender outra opção contra a posição comprada, legando em outro spread. Por outro lado, se o trader sentir agora que a ação começará a se mover na direção da previsão de longo prazo, ele poderá deixar a posição comprada em jogo e colher os benefícios de ter um potencial de lucro ilimitado. Para dar um exemplo de como essa estratégia é aplicada, vamos examinar um exemplo.
Planejando o comércio.
Essa estratégia pode ser aplicada a um estoque, índice ou ETF que ofereça opções. No entanto, para obter os melhores resultados, considere um veículo extremamente líquido, com spreads muito estreitos entre os preços de compra e venda. Para o nosso exemplo, usaremos o DIA, que é o ETF que rastreia o Dow Jones Industrial Average.
Olhando para um gráfico de cinco anos (Figura 1), você pode ver que a ação do preço recente indica um padrão de reversão conhecido como padrão de cabeça e ombros. Os preços confirmaram recentemente esse padrão, o que sugere uma queda contínua. (Para mais informações, consulte Analisando Padrões Gráficos: Cabeça e Ombros.)
Se você observar um gráfico de um ano, verá que os preços estão exagerados e provavelmente verá os preços consolidarem no curto prazo. Com base nessas métricas, um spread de calendário seria um bom ajuste. Se os preços se consolidarem no curto prazo, a opção de curto prazo deve expirar fora do dinheiro. A opção de prazo mais longo seria um ativo valioso quando os preços começarem a retomar a tendência de queda.
Com base no preço mostrado no gráfico da DIA, que é de US $ 113,84, vamos olhar para os preços dos postos de julho e agosto de 113. Aqui está o que o comércio parece:
Comprado Setembro DIA 113 Coloca: - $ 4,30 Vendido Julho DIA 113 Coloca: + $ 1,76 Débito Líquido: $ 2,54.
Ao entrar no comércio, é importante saber como ele reagirá. De um modo geral, os spreads se movem muito mais lentamente do que a maioria das estratégias de opções. Isso ocorre porque cada posição desloca ligeiramente a outra no curto prazo. Se o DIA permanecer acima de US $ 113 no vencimento de julho, a data de julho expirará sem valor, deixando o investidor longo em 113 de setembro. Nesse caso, você desejará que o mercado se mova o máximo possível para o lado negativo. Quanto mais se move, mais lucrativo se torna esse comércio.
Se os preços estão abaixo de US $ 113, o investidor pode optar por lançar a posição naquele momento, o que significa que eles comprariam de volta a 113 de julho e venderiam um lote de 113 de agosto. Se você está cada vez mais pessimista no mercado naquele momento, pode deixar a posição como um longo prazo.
As últimas etapas envolvidas nesse processo são estabelecer um plano de saída e garantir que você tenha gerenciado adequadamente seu risco. Um tamanho de posição adequado ajudará a gerenciar o risco, mas um comerciante também deve se certificar de que eles têm uma estratégia de saída em mente ao fazer a negociação. Do jeito que está, a perda máxima nesse negócio é o débito líquido de US $ 2,54. (Para mais, veja Negociando o QQQQ com Spreads In-The-Money Put.)
Escolha os Meses de Expiração como para uma Chamada Coberta.
Ao tratar esse negócio como uma chamada coberta, ele ajudará você a escolher rapidamente os meses de vencimento. Ao selecionar a data de vencimento da opção longa, é aconselhável ir pelo menos dois a três meses. Isso dependerá em grande parte da sua previsão. No entanto, ao selecionar a advertência curta, é uma boa prática sempre vender a opção mais curta disponível. Essas opções perdem o valor mais rapidamente e podem ser implementadas mês a mês ao longo da vida do negócio.
Perna em uma propagação de calendário.
Planeje para gerenciar riscos.
Como qualquer estratégia de negociação, é importante conhecer os riscos e desvantagens envolvidos.
Subida limitada nos primeiros estágios.
Esteja ciente das datas de expiração.
Tempo sua entrada bem.
O último risco a ser evitado quando se negocia spreads de calendário é uma entrada inoportuna. Em geral, o timing do mercado é muito menos crítico quando os spreads de negociação, mas um trade que é muito inoportuno pode resultar em uma perda máxima muito rapidamente. Portanto, é importante pesquisar a condição do mercado global e certificar-se de que você está negociando dentro da direção da tendência subjacente do estoque.
Ao negociar essa estratégia, aqui estão alguns pontos importantes a serem lembrados:
Pode ser negociado como uma estratégia de alta ou de baixa Gera lucro conforme o tempo decai O risco é limitado ao débito líquido Benefícios de um aumento na volatilidade Se atribuído, o trader perde o valor de tempo restante na posição Fornece alavancagem adicional para fazer retornos excedentes As perdas são limitadas se o preço das ações se mover drasticamente.
POR FAVOR, APOIE A BUSCA ALFA.
Obrigado pelo seu apoio.
10 regras para os Spreads do Calendário de Negociação.
15 de março de 2012 17:01.
Você gostaria de lucrar com mercados secundários ou ações? Gostaria de aproveitar os diferentes decaimentos de tempo e diferentes Volatilidade Implícita em diferentes meses de vencimento? Em seguida, os spreads do calendário podem ser para você.
Um spread de calendário é uma estratégia que envolve a compra de opções de prazo mais longo e a venda de um número igual de opções de prazo mais curto da mesma ação ou índice subjacente com o mesmo preço de exercício. Os spreads de calendários podem ser feitos com chamadas ou com puts, que são praticamente equivalentes se forem usados os mesmos avisos e vencimentos. Eles podem usar ataques ATM (At The Money), que tornam o comércio neutro. Se você usar os ataques OTM (Out Of The Money) ou ITM (In The Money), o negócio se tornará direcionalmente tendencioso.
Vamos dar uma olhada em um exemplo de comércio da Apple (NASDAQ: AAPL) que compartilhei no meu Fórum Educacional Premium em 11 de março de 2012:
Vender AAPL abril 545 chamada Comprar AAPL maio 545 chamada.
O negócio poderia ser feito na quinta-feira passada, após o anúncio do iPad por um débito de US $ 7,50-7,60. O gráfico P / L parece uma tenda:
O ganho máximo é realizado se o estoque estiver em US $ 545 até o vencimento de abril. Se isso acontecer, a chamada de abril expirará sem valor, mas a chamada de maio ainda terá valor. Quanto valor? Depende de IV (Volatilidade Implícita) naquele momento. Podemos estimar que pode ser em torno de US $ 16-18. Assim, com um débito inicial de US $ 7,50, o negócio nos dará mais de 100% de ganho. Eu pessoalmente fecharia isso muito antes. Minha meta de lucro de spreads de calendário é geralmente de 20 a 30%.
Como o spread do calendário gera dinheiro?
O primeiro caminho é o decaimento do tempo. A idéia é que a opção de curto prazo está perdendo valor muito mais rápido do que a opção de mês atrasado. Soa bem, não é? O problema é que as ações nem sempre agem de acordo com o nosso plano. Se a ação fizer um movimento significativo, o comércio começará a perder dinheiro. Por quê? Porque se a ação subir para dizer US $ 650, as duas opções terão pouco valor e o spread diminuirá. É claro que US $ 650 é um movimento radical em um mês, mas a ideia é essa.
A segunda maneira pela qual um Trade de Calendário ganha dinheiro é com um aumento na volatilidade na opção do mês distante ou uma diminuição na volatilidade na opção de curto prazo. Se houver um aumento na volatilidade, a opção ganhará valor e valerá mais dinheiro. No caso da Apple, IV das opções de abril foi alta devido ao anúncio do iPad pendente e era esperado para ir para baixo.
Gerenciando a posição é a chave. O que acontece quando a ação faz um movimento significativo e o comércio começa a perder dinheiro? Ter um plano de saída antes de entrar no comércio é extremamente importante.
Aqui estão algumas regras básicas e diretrizes para seguir com as negociações do calendário:
Sempre verifique o gráfico P / L antes de colocar o comércio. Você pode usar suas ferramentas de corretor ou algum software livre. Gerei o gráfico P / L usando o software OptionsOracle. Evite negociar através da data de dividendos. Evite negociar através de grandes notícias, como anúncios de ganhos. A única exceção a essa regra é quando você quer aproveitar o IV inflacionado do mês da frente, mas esses são negócios altamente especulativos que podem ter uma perda significativa se o estoque tiver uma grande movimentação pós-lucro. As opções do mês da frente devem expirar em 5 a 7 semanas. Ter um plano de saída antes de entrar no comércio. Minha meta de lucro é tipicamente 20-30% e minha perda de parada mental é em torno de 15-20%. Se a ação atingir um dos pontos de equilíbrio, eu normalmente ajustaria abrindo outro calendário em torno do preço atual, convertendo-o em um calendário duplo. Estoques comerciais que estão em uma faixa ou com uma inclinação de volatilidade positiva (mês anterior IV é maior que mês anterior). Nunca segure a semana de vencimento do mês da frente para evitar o risco gama. Na maioria das vezes, colocar o comércio com puts será mais barato do que com as chamadas. Na maioria das vezes, os spreads de calendário funcionam melhor quando IV é baixo. Esses são negócios vega-positivos, o que significa que eles se beneficiam do aumento em IV.
Essas são as minhas regras, as suas podem ser diferentes. Eles apenas se encaixam na minha zona de conforto.
Então, como está o nosso calendário da Apple?
Bem, com a maneira como o estoque está se movendo nos últimos dias, você assumiria que o comércio é um grande perdedor. No entanto, desde que o IV de abril caiu após o anúncio do iPad e o IV de maio subiu um pouco, a negociação pode ser fechada nesta terça-feira por cerca de US $ 8,50. De fato, mesmo ontem (quarta-feira), a negociação ainda pode ser encerrada entre 8h30 e 8h40, mesmo com as ações em US $ 582. Isso é 10-13% de ganho, apesar do enorme movimento do estoque.
Sempre faça a Volatilidade Implícita do seu amigo. Isso economizará muito dinheiro.
Divulgação: Não tenho posições em quaisquer ações mencionadas, e não há planos para iniciar qualquer posição nas próximas 72 horas.
Long Call Spread Calendário (Call Horizontal)
Descrição.
Uma opção de chamada curta e longa e uma segunda opção de chamada com expiração mais distante é um exemplo de um longo spread de calendário de chamadas. A estratégia mais comumente envolve chamadas com o mesmo strike (spread horizontal), mas também pode ser feito com diferentes strikes (spread diagonal).
Procurando por um preço de ações estável a ligeiramente declinante durante a vida da opção de curto prazo e, em seguida, um movimento mais alto durante a vida da opção de longo prazo, ou um movimento acentuado para cima na volatilidade implícita.
Essa estratégia combina uma perspectiva otimista de longo prazo com uma perspectiva neutra / baixista de curto prazo. Se o estoque subjacente permanecer estável ou diminuir durante a vida da opção de curto prazo, essa opção expirará sem valor e deixará o investidor possuir a opção de longo prazo livre e clara. Se ambas as opções tiverem o mesmo preço de exercício, a estratégia sempre exigirá o pagamento de um prêmio para iniciar a posição.
Posição líquida (no vencimento)
GANHO MÁXIMO
PERDA MÁXIMA.
Prêmio líquido pago.
Motivação.
O investidor espera reduzir o custo de compra de uma opção de compra de longo prazo.
Variações
A estratégia descrita aqui envolve duas chamadas com a mesma advertência, mas com vencimentos diferentes. Um spread diagonal, envolvendo duas chamadas com diferentes strikes, bem como vencimentos, teria um perfil de lucro / perda ligeiramente diferente. Os conceitos básicos, no entanto, continuariam a ser aplicados.
A perda máxima ocorreria se as duas opções atingissem a paridade. Isso poderia acontecer se a ação subjacente caísse o suficiente para que ambas as opções se tornassem inúteis, ou se as ações subissem o suficiente para que ambas as opções fossem profundas dentro do dinheiro e negociadas com seu valor intrínseco. Em ambos os casos, a perda seria o prêmio pago para colocar a posição.
No vencimento da opção de curto prazo, o ganho máximo ocorreria se o estoque subjacente estivesse no preço de exercício da opção de vencimento. Se as ações fossem mais altas, a opção de vencimento teria valor intrínseco e, se as ações fossem mais baixas, a opção de longo prazo teria menos valor. Uma vez que a opção de curto prazo tenha expirado sem valor, o investidor fica com apenas uma longa posição de compra, que não tem limite superior em seu lucro potencial.
Perda de lucro.
Durante a vida da opção de curto prazo, o lucro potencial é limitado na medida em que a opção de curto prazo diminui em valor mais rapidamente do que a opção de longo prazo. Uma vez que a opção de curto prazo tenha expirado, a estratégia se torna simplesmente uma longa chamada cujo lucro potencial é ilimitado. A perda potencial é limitada ao prêmio pago para iniciar a posição.
Uma vez que as opções diferem em seu tempo de expiração, o nível em que a estratégia se rompe é uma função do preço da ação subjacente, da volatilidade implícita e das taxas de decaimento do tempo. Caso a opção de curto prazo expire sem valor, o equilíbrio no vencimento da opção de longo prazo ocorreria se as ações estivessem acima do preço de exercício pelo valor do prêmio pago. Mas é claro que poderia ocorrer a qualquer momento se a posição fosse fechada para um crédito igual ao débito pago quando a posição foi iniciada.
Volatilidade.
Um aumento na volatilidade implícita, todas as outras coisas iguais, teria um impacto extremamente positivo nessa estratégia. Em geral, as opções de prazo mais longo têm maior sensibilidade a mudanças na volatilidade do mercado, ou seja, um Vega mais alto. Esteja ciente de que as opções de curto prazo e de longo prazo poderiam e provavelmente serão negociadas em diferentes volatilidades implícitas.
Decaimento do Tempo.
A passagem do tempo, todas as outras coisas iguais, teria um impacto positivo sobre essa estratégia no começo. Isso muda, no entanto, uma vez que a opção de curto prazo tenha expirado e a estratégia se torne simplesmente uma longa chamada cujo valor será corroído pela passagem do tempo. Em geral, a taxa de decaimento de uma opção aumenta à medida que sua expiração se aproxima.
Risco de atribuição.
Sim. A atribuição antecipada, embora possível a qualquer momento, geralmente ocorre para uma chamada apenas quando o estoque passa ex-dividendo. Se o exercício antecipado ocorrer, o uso da opção de longo prazo para cobrir a atribuição exigiria o estabelecimento de uma posição de estoque curta por um dia útil.
E esteja ciente de que uma situação em que uma ação está envolvida em um evento de reestruturação ou capitalização, como uma fusão, incorporação, cisão ou dividendo especial, poderia perturbar completamente as expectativas típicas em relação ao exercício antecipado de opções sobre a ação.
Risco de Expiração.
Ligeiro Se a opção de curto prazo (o lado mais curto do spread) for exercida quando expirar, a opção de compra de longo prazo permanecerá para fornecer um hedge. Se a opção de longo prazo for mantida em expiração, ela poderá ser exercida em nome do investidor por sua corretora se ela estiver dentro do dinheiro.
A diferença no tempo até a expiração dessas duas opções de chamada resulta em uma Theta, Delta e Gamma diferentes. Obviamente, a chamada de curto prazo sofre mais com o decaimento do tempo, isto é, tem um Theta maior. Menos intuitivamente, a chamada de curto prazo tem um Delta menor, mas um Gamma maior (se a greve estiver no dinheiro). Isso significa que, se o estoque se movimentar muito mais alto, a chamada de curto prazo se torna muito mais sensível ao preço das ações e seu valor se aproxima do preço mais caro da chamada de longo prazo.
Uma variação comum dessa estratégia é escrever outra opção de curto prazo toda vez que a anterior expirar, até que o estoque subjacente se mova significativamente ou a chamada de longo prazo se aproxime da expiração.
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